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天智航(33.550高尿酸怎麼辦,, -1.27, -3.65%)在临床结果和代價上其实不占优的產物，面對的推行难度只會愈来愈大，科創板退市轨制随之成了高悬在头顶的达摩克利斯之剑。
时候回到2020年7月7日，國產手術呆板人(11.420, -0.50, -4.19%)第一股天智航（688277.SH），在科創板上市。
那是天智航的高光时刻，开盘價70元，後续乃至最高冲到140元以上，比拟于12元的刊行價，上涨了10倍以上。
惋惜，昙花一现在。
2021年2月23日，天智航公布2020年度事迹快报通知布告，通知布告显示，2020年1-12月業務总收入為1.36亿元，比上年同期下滑40.77%；归属于母公司所有者的净利润吃亏5527.19万元。
對付这個事迹，本钱市場应当说早有预期，股價是最佳的晴雨表。
从最高点下来，已跌去了靠近75%。
作為骨科手術呆板人第一股，股價却被二级市場打成骨折。
01 委曲的上市
天智航的科創板IPO，采纳的是第二套尺度，即：估计市值不低于人民币15亿元，近来一年業務收入不低于人民币2亿元，且近来三年累计研發投入占近来三年累计業務收入的比例不低于15%。
天智航2019年的收入為2.29亿元，方才踩线不说，这2.29亿的收入暗地里，還大有故事。
2017 年 11 月國度工信部與卫健委公布《关于赞成北京积水潭病院等 21 家牵头病院建立骨科手術呆板人利用中间的通知》，支撑骨科手術呆板人在醫l療機构展开立异利用示中间。
牵头这一政策的积水潭病院，恰是天智航的持久、深度互助单元。
在利用中间的现实推行進程中，天智航是独一入選的出產企業，產物终端中标代價大部门在1000万以上。
截至2019年末，公司大部门產物贩賣收入都来历于该政策支撑，2017 年、2018 年、2019 年在上述政策支撑下的贩賣数目别离為 2 台、16台和 31 台，收入占骨科手術导航定位呆板人收入总额的比例别离為 13.57%、79.12%和 76.58%。
之以是能将收入冲到科創板IPO的门坎，该政策居功至伟。
2019年末，政策到期，企業回归市場竞争，2020年收入靠近腰斩。
02 临床推行寸步难行
受產物普及、醫保等身分的制约，公司骨科手術导航定位呆板人的行業接管度仍有待提高。
利用骨科手術呆板人辅助的手術收费要高于傳统手術模式，且今朝用度大都還没有纳入醫保报销范畴，必要彻底由患者自行承当，業内傳播的数据是仅开機费就要1-2万元。
招股书显示，公司骨科手術导航定位呆板人今朝累计仅在72家醫l療機构构成贩賣。但截至招股阐明书签订日，仅在广东江门市纳入醫保范畴。
昂扬的代價還不是独一的停滞。
据北京积水潭病院創伤骨科王军强于《中國醫刊》颁發的，《骨科手術呆板人临床利用的上風和局限》一文，今朝骨科手術呆板人還存在技能和利用方法方面的不少问题，亟待在临床研發和利用中不竭解决。
03 研發职员流失
天智航在2019年制订了股票期权鼓励规划，110名员工被列為鼓励工具，合计得到1882万份股票期权，行权價5元，远远低于二级市場買賣代價，若是行权乐成可以得到数倍的溢價。
看上去皆大欢乐。
但是按照公司最新的通知布告，110名被鼓励的焦点员工中，已有25人因离任，對应的484万份鼓励期权已被刊出。
放着得手的巨额鼓励期权不要而离任，这是為甚麼呢？
详细谜底外界没法通晓，可是毫無疑难这是一個负面旌旗灯号。
04 退市隐忧
将来醫l療范畴無疑是呆板人技能的必争之地，眼下骨科巨擘们纷繁入局，“呆板人大战”已打响。
一方面是國表里的骨科巨擘都早有结构，正在前後切入海内市場；另外一方面是新兴的創業企業群雄并起，仅仅在2020年，海内乐成拿到融資的骨科呆板人創業企業就靠近10家。
在这类态势下，天智航在临床结果和代價上其实不占优的產物，面對降血壓藥,的推行难度只會愈来愈大，科創板退市轨制随之成了高悬在头顶的达摩克利斯之剑。
《上海证券買賣所科創板股票上市法则》划定了若干退市前提，此中與天智航最為相干的一条是：“近来一個管帐年度经审计的扣除非常常性损益以前或以後的净利润為负值且業務收入低于1亿元”。
天智航2020年的收入為1.36亿，净利润為负，间隔上述尺度只是一步之遥瘦臉方法,。
在将来几年，骨科手術呆板人竞争白热化的大布景下，在各路竞争敌手的强力挤压之下，若何包管公司不涉及退市危害，也许是一個不小的挑战。 |
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發表於 2021-5-8 12:54:37
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